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普華永道並購漸成退出主流

本報記者 於萍普華永道最新報告顯示，今年上半年創投和私募股權投資的交易資金規模和交易數量已經回落到2009年初的水平，同時退出渠道繼續受阻於IPO暫停，因此，相關機構盈利模式正在尋求轉變，並購漸成退出主流，並開始加大投後管理力度。數據顯示，2008年至2012年，我國VC/PE投資企業實現上市的占比不到9.5%。普華永道預計，市場上有數千億的存量投資尚未退出。隨著2008年之後成立的PE基金在未來幾年內逐漸到期，如何退出將成為VC/PE面臨的主要問題。“以並購、股權轉讓為代表的退出方式，成為機構的重要選擇。這將是市場發展的必然趨勢。”普華永道私募股權基金業務組北方區主管合夥人卓志成表示，近年來中國並購市場活躍度和規模迅速增長，隨著經濟回暖，並購市場有望創造新的紀錄。並購退出作為歐美創投主要退出方式，未來在國內機構退出中也將占據更加重要的地位。普華永道人士同時表示，當前已有趨勢顯示，VC/PE以往“快速投資+資本市場套利”的盈利模式正在向“商業評估+投後增值”轉變，新的盈利模式正在逐漸形成，這使得投後管理成為基金核心競爭力。從投資方向上看，去年我國創投及私募股權投資領域仍集中在互聯網、生物技術、地產、能源及金融等領域。但從今年來看，以醫療、高端制造業為主的交易已明顯增多。普華永道指出，相當一部分投資機構關註上海自貿區、深圳前海、珠海橫琴等新區，甚至新疆、西藏等內陸地區。監管體系逐步完善以及新的地方政策，將為VC/PE發展創造更好的外部環境。

新聞來源http://news.hexun.com/2013-11-07/159441510.html

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